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国家级政府引导基金大盘点(上) 原创: 比目鱼方德 比目鱼方德学院 11月26日

国家级政府引导基金设立的数量并不多,但是其金额总规模占政府引导基金整体比重较大,平均单支目标规模达636亿元,主要由国家部级单位或者央企发起,其参与设立的子基金或者直投项目不受地域限制。目前,基金总规模已超过万亿元,这些基金好比一支庞大的舰队,这些大小舰只各司其职,推动着中国经济的发展。

为了方便了解和记忆,可以将这支舰队分为三大板块,第一大板块为国资委发起,主要针对国企改革,包括国企改革两大基金和协同创新四基金,其资金规模几乎占了一半,第二大板块为其他各部委主导,联合各大央企发起,第三大板块为各央企主导发起。这只舰队主要包括:

国企改革两大基金:

中国国有企业结构调整基金(3500亿)

中国国有资本风险投资基金(2000亿)
协同创新四大基金:国协基金(300亿)、国同基金(1500亿)、国创基金(1500亿)、国新基金(1500亿)。

各部委主导基金:

发改委—

国家新兴产业创业投资引导基金(400亿)

国家战略性新兴产业发展基金(3000亿)

财政部—

国家集成电路产业投资基金(一期1300亿,二期2000亿)

中国农垦产业发展基金(首期100亿)

国家军民融合产业基金(财政部与国防科工局发起,总规模1500亿,首期560亿)

国家制造业转型升级基金(1472亿,与国开金融等多家央企发起设立)

工信部—

国家中小企业发展基金(600亿);

安全产业发展投资基金(500亿,拟设立)
科技部—国家科技成果转化引导基金(247亿);
商务部—国家级服务贸易创新发展引导基金(300亿);
网信办—中国互联网投资基金(总规模1000亿);
中国环境与发展国际合作委员会—长江经济带生态基金(3000亿)。
各大央企主导产业基金:
招商局资本:服务贸易创新发展引导基金(300亿),
中国国新:国企改革“双百行动”发展基金(600亿)
国投集团:国家先进制造业产业投资基金(首期200亿,二期500亿)、中央企业贫困地区产业投资基金(简称:央企扶贫基金)&贫困地区产业发展基金(总规模342.05亿元)、军民融合发展产业投资基金(1000亿,首期100亿)
国开金融:国创母基金、中国科学院科技成果转移转化基金、
中航科工:航空工业产业投资基金
航天投资:国华军民融合产业发展基金

国家级政府引导基金在设立和投资过程中主要有如下特点:
1、在设立方面,多数基金的组织形式采用公司型基金,少数采用有限合伙型基金形式,基金运作结构多为“引导基金+子基金”双层结构,只有发改委国家新兴产业创业投资引导基金采用“引导基金+母基金+子基金”三层架构。
2、基金管理人都由央企或央企全资子公司担任,少数委托事业单位管理,如科技部转化基金
3、投资方式以“设立子基金+直投”模式为主,只有科技部转化基金以“子基金+贷款风险补偿+绩效奖励”的方式进行支持。
4、各部门各司其职,不同主体发起的基金都肩负着不同的任务,如国资委——国企改革,发改委—战略新兴,工信部-先进制造,科技部—成果转化, 网信办—互联网。

国资委-国企改革基金
先来看看国资委主导发起的国有企业改革基金,首先我们来了解下国有企业。
国有资产投资或持股超过50%即为国有企业。按照参股占比我们可以将国有企业分为国有独资公司,国有控股公司和国有参股公司,需要提到的是国有参股公司并不属于国有企业。
国有独资公司由政府全额出资,这类企业以社会公共目标为主,经济目标居次,主要是典型的自然垄断企业和资源类企业,如铁路、自来水、天然气、电力等。
国有控股公司由政府出资控股,这类企业主要是准自然垄断企业和国民经济发展的支柱产业,如电子、汽车、医药、机场等。
国有参股公司严格来说应该称之为“国家参股公司”或“政府参股公司”,不是国有企业,政府只是普通参股者,这类企业与一般竞争性企业无疑,没有强制性社会公共目标,经济目标居主导,政府参股只是为了壮大国有经济的实力,除此之外,政府对这类企业没有任何其他附加的义务。
按照国有资产管理权限划分,国有企业分为中央企业(由中央政府监督管理的国有企业)和地方企业(由地方政府监督管理的国有企业)。
国务院国资委监督管理的央企一共有96家,下图前49家为中央管理的副部级单位,领导班子由国资委企干一局管理,其中正职由中央组织部任命,表格50-96为国资委管理的厅局级单位,领导班子由国资委企干二局管理。名单如下:

以上以及各地方国企就是国企改革两大基金的改革目标,两大基金分别是中国国有企业结构调整基金和中国国有资本风险投资基金,除了这两只大的基金,各央企也发起成立针对国企改革的基金,如招商局资本2016年成立的国协一期股权投资基金,国新公司发起的600亿规模国企改革“双百行动”发展基金。

中国国有企业结构调整基金

中国国有企业结构调整基金总规模3500亿元,为何被称为“全球第二、国内最大的私募股权投资基金”不言而喻。该基金的组织形式为公司制私募基金,采取股份有限公司的形式,参与主体为股东和基金管理人。

股东由10家中央企业,地方国有企业和金融机构构成,基金管理人由上表排名第52位的中国诚通集团(基金股东之一)全资子公司诚通基金担任,中国诚通在计划经济时期,担负着国家重要生产资料指令性计划的收购、调拨、仓储、配送任务,在国民经济中发挥了流通主渠道和“蓄水池”作用。2016年2月,中国诚通被确定为中央企业国有资本运营公司试点。主营业务为股权运作、金融服务、资产管理,以及综合物流服务、生产资料贸易、林浆纸生产开发及利用等。

国调基金的主攻方向在国企,同时还有20%左右的投资面向纯市场化的项目。已投资中国国航、石化油服、中国电建、中国交建等项目,帮助企业转型升级和可持续发展;支持央企混改,积极参与了中国联通、中粮资本等混改项目,放大国有资本功能。此外,国调基金还投资了光大环保、洛阳钼业、京东金融等项目,促进国有资本布局节能环保、金融科技、互联网、智能制造等领域,共对外投资62个项目。

中国国有资本风险投资基金
2016年8月,中国国有资本风险投资基金股份有限公司在深圳前海注册成立,总规模达2000亿元,基金由国有资本运营公司试点企业中国国新控股有限责任公司(上表排名96)作为发起人和控股股东,联合中国邮储、中国建行、深圳市投资控股有限公司等机构共同出资设立,该基金的组织形式为公司制私募基金,采取股份有限公司的形式,参与主体为投资者和基金管理人。
主要股东:国新(深圳)投资有限公司(认缴360亿元,持股35.29%),建信(北京)投资基金管理有限公司(认缴300亿元,持股29.41%),建信资本管理有限责任公司(认缴200亿元,持股19.61%),深圳市投资控股有限公司(认缴160亿元,持股15.69%)。目前已对外投资35个项目。投资对象:大疆、工业富联、中广核。 

国资委确定的国企改革两大基金相续成立,意味着央企重组的重心开始向资本、项目产业板块等内部要素转移,这是我国第一次有组织、有规模的推进央企间产业重组合作整合。
诚通集团和国新公司是第一批国有资本运营公司试点单位,与主打战略性投资的国有资本投资公司不同,国有资本运营公司侧重于持股管理和资本运作等功能,主要致力于整合运营、改制重组、进入退出等资产经营和资本运作。通过基金的形式进行布局,更加突出市场化的改革措施和管理手段,在投资管理、公司治理、职业经理人管理、管控模式、考核分配等方面更加市场化。

“协同创新”四大基金
在2016年的国资委媒体通气会上,国资委相关负责人透露,在力推央企践行创新驱动战略方面,一大举措就是设立国协、国同、国创、国新4支引导基金,这四家基金的第二个字连起来就是协同创新。
国协基金:全名为国协一期股权投资基金,2016年11月设立,总规模300亿元,基金聚焦于国企改革、传统产业转型升级,投资包括现代物流业、城市基础设施建设、物流园区开发、信息技术、高端装备、智能制造、新型消费等产业。
国同基金:全名为国新国同投资基金(有限合伙),由国务院国资委批准,总规模1500亿元人民币,由中国国新等10户中央企业、中国邮政储蓄银行股份有限公司等5户金融机构和浙江省国有资本运营有限公司共同出资设立。委托国新国际投资有限公司(以下简称国新国际)管理。国新国际是经国务院批准,由中国国家外汇储备、国务院国资委共同出资于2012年在香港设立的专业投资公司。
国同基金(一期)规模700亿元人民币,于2016年11月25日在浙江省杭州市完成工商注册。基金方向为中国企业参与“一带一路”建设、促进国际产能和装备制造合作及开展国际投资并购等提供人民币资金和专业支持,追求长期稳定的投资回报。
国创基金:全名为中央企业国创投资引导基金,2017年5月,在国务院国资委的指导下,由航天投资控股有限公司代表中国航天科技集团公司联合中国中车集团、国新国际、中国保险投资基金、中国工商银行、中国邮储银行、上海浦东发展银行和北京市政府等发起设立,总规模1500亿,首期规模1139亿元。
该基金主要投向处于世界先进水平、技术已经过产业化验证、市场空间巨大、成长迅速的航天、核能、船舶等军民融合产业,以及高铁、先进电网装备、新一代信息技术、清洁能源、新能源汽车等产业,并对量子通信、3D打印、机器人、石墨烯、碳纤维、高温合金、高强轻质合金、生物医药、节能环保等一批中央企业优质项目进行投资布局。
国新基金:2017年3月,中国国新控股有限责任公司发起设立国新央企运营基金,基金总规模1500亿元,首期规模500亿元,重点投资于中央企业“三去一降一补”供给侧结构性改革、发展混合所有制经济。国新央企运营投资基金与中国国有资本风险投资基金形成协同、互补,共同促进国有资本合理流动,推动国有企业布局结构持续优化,实现国有资产保值增值。

除了这些成立年份较早的国企改革基金,今年4月,在国资委的支持下,中国国新联合多家中央企业、地方国有企业及社会资本共同发起设立国企改革“双百行动”发展基金,简称“双百基金”,总规模600亿元人民币,首期规模300亿元人民币,投资对象聚焦在改革基础好、产业发展前景广、财务指标符合投资标准的优质“双百企业”项目上。https://mp.weixin.qq.com/s/LRdZZYzAVWmyx6xDwSn5UQ




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